Finanzmarktrecht

Kundensegmentierung im Finanzmarktrecht

  • Autor/Autorin: Harald Bärtschi
  • Beitragsarten: Podcasts
  • Rechtsgebiete: Bankrecht
  • Zitiervorschlag: Harald Bärtschi, Kundensegmentierung im Finanzmarktrecht, in: Podcasts@Weblaw Finanzmarktrecht 2015/2016
Die Anforderungen an den Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen sind unterschiedlich, je nachdem, ob es sich um einen qualifizierten oder einen gewöhnlichen Anleger handelt. Mit dem Finanzdienstleistungsgesetz wird eine solche Einteilung auf den gesamten Finanzdienstleistungsbereich ausgedehnt. Die darin vorgesehene Abgrenzung zwischen Privatkundinnen und professionellen oder institutionellen Kunden hat zu vereinzelter Kritik geführt. In der Praxis ist die Kundensegmentierung bereits verbreitet. Im Podcast werden die geltenden sowie künftigen Regeln erörtert und das Schweizer Recht mit der Kundensegmentierung in der EU verglichen.

Die zugehörige Powerpoint-Präsentation können Sie hier als PDF herunterladen.

Weiterführende Hinweise

Gesetzesbestimmungen und sonstige Regularien:

  • Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagengesetz, KAG) vom 23. Juni 2006 (SR 951.31): Art. 3 und Art. 10 KAG
  • Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagenverordnung, KKV) vom 22. November 2006 (SR 951.311): Art. 1, Art. 6 und Art. 6a KKV
  • FINMA-Rundschreiben 2013/9 «Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen» vom 28. August 2013
  • Bundesgesetz über die Börsen und den Effektenhandel (Börsengesetz, BEHG) vom 24. März 1995 (SR 954.1): Art. 11 BEHG
  • Verordnung über die Börsen und den Effektenhandel (Börsenverordnung, BEHV) vom 2. Dezember 1996 (SR 954.11): Art. 3 Abs. 5 und Abs. 6 BEHV
  • Bundesgesetz betreffend die Ergänzung des Schweizerischen Zivil­gesetz­buches (Fünfter Teil: Obligationenrecht) vom 30. März 1911 (SR 220): Art. 398 OR
  • Schweizerische Zivilprozessordnung (Zivilprozessordnung, ZPO) vom 19. Dezember 2008 (SR 272): Art. 32 ZPO
  • Übereinkommen über die gerichtliche Zuständigkeit und die An­erkennung und Vollstreckung von Entscheidungen in Zivil- und Handelssachen (Lugano-Übereinkommen, LugÜ) vom 30. Oktober 2007 (SR 0.275.12): Art. 15 f. LugÜ
  • Bundesgesetz über das Internationale Privatrecht (IPRG) vom 18. Dezember 1987 (SR 291): Art. 114 und Art. 120 IPRG
  • Schweizerische Zivilprozessordnung (Zivilprozessordnung, ZPO) vom 19. Dezember 2008 (SR 272), Fassung gemäss Entwurf Bundesgesetz über die Finanzdienstleistungen (Finanzdienstleistungsgesetz, FIDLEG), BBl 2015 S. 9126 f.: Art. 114a E-ZPO
  • Entwurf Bundesgesetz über die Finanzdienstleistungen (Finanzdienstleistungsgesetz, FIDLEG), BBl 2015 S. 9093–9138: Art. 4 f., Art. 15, Art. 22 und Art. 92 E-FIDLEG
  • Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagengesetz, KAG) vom 23. Juni 2006 (SR 951.31), Fassung gemäss Entwurf Bundesgesetz über die Finanzdienstleistungen (Finanzdienstleistungsgesetz, FIDLEG), BBl 2015 S. 9130: Art. 10 E-KAG
  • Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente […]: Art. 4, Art. 25, Art. 30 und Anhang II MiFID II

Rechtsprechung:

  • BGE 142 III 170 (Klage einer Genfer Bank bei Gericht in Genf gegen Kunden mit Wohnsitz in Frankreich)
  • BGE 139 III 278 (Beweislast des Beklagten für Spezialzuständigkeit bei Verbrauchersachen)
  • BGE 133 III 97 (einseitige Investitionen in Aktien der IT-Branche)
  • Urteil des Bundesgerichts 4A_336/2014 vom 18. Dezember 2014 (Swatch gegen UBS)
  • Urteil des Bundesgerichts 4A_364/2013 vom 5. März 2014 (Swissair-Angestellte; vgl. dazu Harald Bärtschi, Haftung eines Rechtsanwalts aus Vermögensverwaltungsvertrag, ius.focus 6/2014, Nr. 148, S. 10)

Ausgewählte Literatur:

  • Bühler Christoph, «Suitability & Appropriateness»: Was ist wirklich neu?, Neue aufsichtsrechtliche Verhaltensregeln für die Erbringung von Finanzdienstleistungen nach dem E-FIDLEG 2015, GesKR 2016, S. 1–12
  • Burg Benedict Thomas, Kundenschutz bei externer Vermögensverwaltung, Geltendes Recht, Schwachstellen und Handlungsbedarf, Diss. Zürich, Zürich/Basel/Genf 2013 (= Schweizer Schriften zum Finanzmarktrecht, Band 107)
  • Eggen Mirjam/Staub Christian, Kundensegmentierung – Panacea oder Abschied vom mündigen Anleger?, Eine rechtsvergleichende Analyse des Schweizer Finanzmarktrechts, GesKR 2012, S. 55–71
  • Projer Kaspar/von der Crone Hans Caspar, Kundensegmentierung in der Anlage­beratung, Urteil des Schweizerischen Bundesgerichts 4A_336/2014 vom 18. Dezember 2014 i.S. A. SICAV-SIF (Beschwerdeführerin, Klägerin) gegen B. AG (Beschwerdegegnerin, Beklagte), SZW 87 (2015), S. 156–167
  • Schoop Adrian, Kundensegmentierung am Point of Sale, Zivil- und aufsichtsrechtliche Verhaltensregeln für in der Schweiz und in der EU tätige Finanzdienstleister, Diss. St. Gallen, Zürich/St. Gallen 2014 (= St. Galler Schriften zum Finanzmarktrecht, Band 10)

Harald Bärtschi, Prof. Dr. iur., LL.M., Rechtsanwalt